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出品 | 枪弹财经

作家 | 左星月

剪辑 | 王亚静

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

近日，小米YU7肃肃开售，开售18小时，小米YU7锁单量毁坏24万台，销售火爆。

在这款“欣慰级”车型走热之时，一家为其提供全场景智能制造管制决策的企业也来到成本市集的门前。

近日，获小米投资的斯坦德机器东说念主（无锡）股份有限公司（以下简称“斯坦德机器东说念主”）肃肃向港交所递交招股书，冲刺“工业具身智能第一股”。

不外，在连年蚀本的情况下，斯坦德机器东说念主能否借小米YU7的东风，罢了从“烧钱换增长”到“自我造血”的要道一跃，成为斯坦德这次闯关港交所的中枢命题之一。

1、哈工大学友创办，获小米投资

2023年，工信部等十七部门印发《“机器东说念主+”期骗行为实施决策》。决策建议，到2025年，制造业机器东说念主密度较2020年罢了翻番，作事机器东说念主、特种机器东说念主行业期骗深度和广度权贵普及，机器东说念主促进经济社会高质料发展的才气彰着增强。

跟着计策的助力以及市集的需要，一大皆设备机器东说念主的企业快速发展，斯坦德机器东说念主等于其中之一。

斯坦德机器东说念主缔造于2016年，主营工业智能出动机器东说念主宰理决策，是针对工业场景中物料搬运、功课实践等任务需求，不错期骗在3C、汽车、半导体等多个鸿沟。

在公司初创时，首创东说念主团队是一群刚刚毕业的年青东说念主。

2013年7月和2015年7月，王永锟分辨取得哈尔滨工业大学自动化学士学位及限度工程硕士学位。2016年6月，时年24岁的王永锟创办了斯坦德机器东说念主，且很快就取得了罗鸿的200万元天神投资，每股成本0.31元。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

公司的多位趋附首创东说念主通常来自哈尔滨工业大学。其中，趋附首创东说念主李洪祥2014年6月取得哈尔滨工业大学计较机科学与工夫学士学位，现在负责斯坦德机器东说念主的家具研发管制。

此外，趋附首创东说念主王茂林、赵易豪、吕凤池皆曾在哈尔滨工业大学肆业。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

一群年青东说念主创业，一头扎进了止境火热的智能机器东说念主。

公开府上炫夸，大师工业智能出动机器东说念主宰理决策市集限制由2020年的58亿元增长至2024年的153亿元，CAGR（复合年均增长率）为27.2%。

工业智能机器东说念主宰理决策正迟缓成为宽广企业转型升级的要道助力。在缔造后，斯坦德机器东说念主得到了诸多成本的柔顺。

招股书炫夸，斯坦德机器东说念主取得天神轮融资后，又取得了七轮融资，其中包括小米、博华成本、梁溪投资等盛名度较高的明星成本。

其中，2023年，小米集团旗下公司北京小米智造股权投资基金结伴企业（有限结伴）以1.5亿元的价钱认购斯坦德机器东说念主60.35万股股份，每股成本8.08元。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

在2024年5月临了一轮融资后，斯坦德机器东说念主的投后估值一经达到21亿元，一经较八年前的天神轮融资增长了超100倍。

2、3年蚀本2.73亿，销售东说念主员薪酬远高于研发东说念主员

现在，斯坦德机器东说念主的主买卖务是一站式机器东说念主宰理决策，包括核情绪器东说念主工夫平台、多功能工业智能机器东说念主家具系列以及all-in-one智能协同系统RoboVerse。

公司的机器东说念主家具包括三类：

标准型机器东说念主，配备前进、后退及原地旋转畅通功能不错为各式复杂的场景提供流动性；

功能机器东说念主，领有包袱、传输、叉取牵引等多种功能；

具身机器东说念主，包括LINK和DARWIN两种类型，能够进行细腻化操作。

（图 / 具身机器东说念主（开始：斯坦德机器东说念主招股书））

凭借这些家具，斯坦德机器东说念主也占据了一定地位。收尾2024年12月末，按销量计较，斯坦德机器东说念主是大师第五大工业智能出动机器东说念主宰理决策提供商，考中四大工业具身智能机器东说念主宰理决策提供商。

2022年至2024年（以下简称“证实期”），斯坦德机器东说念主的收益分辨为9627.5万元、1.62亿元和2.51亿元，呈现连年增长的趋势。

证实期内，公司毛利率分辨为12.9%、31.6%和38.8%，也在逐年增长。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

不外，公司尚未走出蚀本的“泥潭”。

证实期内，斯坦德机器东说念主的年内蚀本金额分辨为1.28亿元、1.00亿元和4514.4万元，三年累计蚀本2.73亿元。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

斯坦德机器东说念主的蚀本和筹划成本较高联系。

证实期内，公司销售及营销开支分辨为5770万元、5736万元和6460万元，占昔日收益的比例分辨为59.9%、35.4%和25.8%。

招股书炫夸，收尾2024年末，公司共领有281名全职职工，其中销售及营销东说念主员共有41名。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

2024年的销售开支中，薪酬及福利金额为3070.5万元，每名销售东说念主员的平均年薪约75万元。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

从研发用度来看，证实期内，公司的研发开支分辨约为5550万元、5610万元和3660万元，2024年的研发用度快速下滑。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

针对研发用度下行，斯坦德机器东说念主在招股书中讲明，公司对研发东说念主员进行了“降本增效”。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

2024年的研发开支中，2690.4万元用于职工薪酬及福利。收尾2024年末，斯坦德机器东说念主共有77名研发东说念主员，每名研发东说念主员的平均年薪约35万元，薪酬水平还不足销售东说念主员的一半。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

值得看重的是，斯坦德机器东说念主仍处在蚀本状态，王永锟的薪酬却快速增长。

2022年至2024年，王永锟的薪酬总数分辨为35.3万元、121.3万元和120.2万元，2023年薪酬大幅增长。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

斯坦德机器东说念主的成长轨迹，既折射出机器东说念主产业快速推广的活力，也暴表示成长期企业在盈利均衡、成本限度上的挑战，公司何时能扭亏还有待进一步不雅察。

3、小米YU7供应商，能否乘风而上？

连年来，工业智能机器东说念主赛说念止境火热。2025年，就有卧安机器东说念主、仙工智能、乐动机器东说念主、云迹科技、极智嘉等机器东说念主企业向港交所发起冲击。

不外，工业智能机器东说念主市集起步时期较晚，还处在“教练市集”的阶段，包括斯坦德机器东说念主在内的大多机器东说念主企业皆在蚀本状态。

机器东说念主鸿沟行动一个高参加行业，止境磨真金不怕火企业的资金链。

收尾2024年末，斯坦德机器东说念主的现款及现款等价物为8335.8万元，较2023大幅增长。同时，其短期计息银行借债为4288.1万元，现款及现款等价物不错十足掩饰短期借债。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

斯坦德也在招股书中示意，收尾2024年12月31日，公司的现款及现款等价物、如期入款等财富不错保管公司41.4个月的运营。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

斯坦德机器东说念主还在加快开拓客户。证实期内，其客户数目分辨是147个、171个和208个。2024年公司新客户83个，较2023年下滑了4个。

（图 / 斯坦德机器东说念主招股书）

收尾2024年，斯坦德机器东说念主的客户留存率为52.6%，客户留存率走高。

这次和小米YU7的谐和，粗略是公司快速发展的契机。

斯坦德机器东说念主示意，公司在小米YU7中提供全场景智能制造管制决策，打造了全激光SLAM导航AMR自动化总装线，以及门线、外装、姿色板等多物料、载具类型期骗，为小米YU7按下托福加快键。

斯坦德机器东说念主在公司微信公众号上发文，称我方是小米汽车的梦念念援手商。

（图 / 斯坦德机器东说念主微信公众号）

除小米除外，斯坦德机器东说念主还向比亚迪、蔚来等多家汽车企业提供汽车全场景智能制造管制决策。

这次IPO，斯坦德机器东说念主冲刺“工业具身智能第一股”，既是机遇的窗口，亦然对其详细实力的全面考试。

在工业智能机器东说念主赛说念加快推广确当下，若何将上市融资转化为工夫毁坏的能源，而且抓续改善盈利状态、进一步普及客户留存率、均衡研发与销售参加的结构，仍是绕不开的课题。

*文中题图来自：摄图网世博网站(官方)APP下载-登录入口，基于VRF契约。